Макроэкономика

К простому посредничеству между иностранным капиталом и российской промышленностью. Действительно, в 1907–1910 гг. проворные французские банкиры скупили почти 39% акций 9 коммерческих банков, уставный капитал которых составлял 254 млн. руб., германская группа имела 21% участия в 10 банках (их капитал равнялся 219 млн. руб.), англичане владели почти 30% акций двух банкирских контор (капитал – 15 млн. руб.). В 1909 г. 14 российских коммерческих банков получили от кредитных учреждений Франции 66,5 млн. руб.; Германии – 35,8; Англии – 28,1; Бельгии – 0,4: других стран – 0,3, а всего – 131,1 млн. руб. Понятно, что зависимость российской экономики от иностранного капитала возрастала, что влекло за собой не только положительные, но и отрицательные последствия. 3. Что касается оттока из страны прибавочной стоимости, экономического обескровливания России, то с этими тезисами сторонников «дочернего» характера российского финансового капитала вряд ли можно согласиться. Здесь на помощь приходят исследования М.Н. Покровского, утверждавшего приоритет национального компонента в российском финансовом мире первого десятилетия XX в., несмотря на приток иностранных средств и реинвестицию прибылей. В 1910 г., например, возникло лишь 17 компаний с иностранным участием (33,7 млн. руб.), российских – 181 с капиталом в 190,4 млн. руб. В 1913 г. число российских акционерных обществ составляло 348 с капиталом в 501 млн. руб., количество.

Же АО иностранного происхождения – 29 с капиталом 4 млн. руб. По мнению М.Н. Покровского, вложения иностранного капитала в российскую промышленность как через посредство банков, так и напрямую помогали экономическому развитию (в отличие от внешнего государственного долга, достигшего к 1910 г. 903 млн. ф. ст.). Статистика дореволюционной России была основательной и достаточно корректной. Но опасения, связанные с привлечением иностранного капитала, живы и поныне. Не следует, однако, сгущать краски и забывать о масштабах страны, ее потенциале, делающих угрозу подчинения России иностранному капиталу весьма сомнительной. Вместе с тем открытость экономики позволяет интегрироваться в мировое хозяйство, использовать зарубежный опыт, технологию, финансовые средства, создать здоровую конкуренцию на внутреннем рынке. Особенно полезными могут стать иностранные инвестиции сегодня. Пока что вес капиталовложений частных иностранных инвесторов не превышает их уровня в Венгрии. Не секрет, что еще в середине 90 гг. амортизационные фонды предприятий проедались, а прибыли утекали за границу. В то же время естественным следствием подавления инфляции стал крайний недостаток кредитных средств. В 1996 г. удалось заметно понизить процентную ставку по кредитам коммерческих банков (до 50–40%), без излишнего шума и рекламы в Россию потек иностранный капитал, оживился спрос на акции и другие ценные бумаги России. Главным препятствием для полноводного прилива иностранных инвестиций остается проблема риска – политического, валютно-денежного, правового..

Добрым знаком является, на наш взгляд, проникновение иностранных коммерческих банков на российский финансовый рынок. На территории страны снова действуют отделения французского банка «Лионский кредит», банки Германии и Австрии, Польши и Китая, хотя их деятельность долгое время была ограничена обслуживанием иностранцев. Лишь в 1996 г. иностранные банки получили лицензии на проведение некоторых операций с резидентами страны. Ряд отечественных коммерческих банков («Столичный» и др.) имеют свои филиалы за рубежом. Распространенной становится практика открытия кредитных линий с иностранными банками (корсчетов), проведения конверсионных (обменных) и депозитных операций. Преобразование банковской системы После Октября Госбанк сначала вообще перестал существовать, так как началось создание системы коммунистического распределения, при котором деньги и кредит представлялись ненужными. Затем (1921) Госбанк был все же воссоздан, но в виде монобанка. Эта система привела к исчезновению классических функций ЦБ и характеризовалась полным отсутствием конкуренции между кредитными учреждениями. Движение средств происходило лишь по вертикали. Кредит превратился в канал государственного распределения ресурсов, играл пассивную роль. Строго разграничивались наличный и безналичный обороты. После 1987 г. советские особенности банковской системы стали исчезать, хотя процесс этот еще далек от завершения. Согласно Федеральному закону (1995), Банк России признается независимым; федеральные органы не имеют права вмешиваться в его деятельность. Нормативные акты Банка, принимающиеся в пределах его функций, обязательны для исполнения федеральными и.

Региональными органами власти. Вместе с тем ежегодно, не позднее 1 октября, Банк России представляет на рассмотрение Думы, Президенту и правительству проект основных направлений кредитно-денежной политики на предстоящий год. Отчет о деятельности Банка за прошедший год представляется органам власти не позднее 15 мая. Председатель Банка назначается Думой по представлению Президента сроком на 4 года; одно и то же лицо не может занимать этот пост более чем три срока подряд. Уставный капитал Банка России фиксирован; 50% прибыли от операций вносится в федеральный бюджет; учреждения Банка освобождены от уплаты налогов. Подобно центральным банкам других стран Банк России не имеет права осуществлять кредитные операции с юридическими лицами небанковского сектора, приобретать доли (акции) в кредитных и иных организациях, осуществлять операции с недвижимостью, заниматься торговой или производственной деятельностью, пролонгировать предоставленные кредиты (за исключением случаев, оговоренных законодательством). Контрагентами Центрального банка в современной России являются коммерческие банки – акционерные и кооперативные. ЦБ представляет им кредиты по ставкам рефинансирования, которые с апреля 2000 г. были снижены до 32% годовых. КБ кредитуют клиентов по ставке 35-36%. Существенные изменения произошли в структуре кредитования КБ. За 1994–1999 гг. вес акционерных компаний возрос до 90,5% выданных кредитов. Структура кредитного портфеля КБ 1994г. 1998г. 1999 г. Государственные предприятия 2,5 0,0 1,8 Местные органы власти 0,0 8,6.

Индивидуальные предприятия 6,7 0,3 АО и ТОО 23,7 59,9 90,5 Прочие 1,9 7,6 6,7 Банки 65,2 23,6 0,1 В конце века значительно возросла степень концентрации банковского дела в России. О расстановке сил в этой сфере свидетельствует статистика. Т а б л и ц а 20 Удельный вес крупнейших банков в российской банковской системе (на 1 января 1998 г., в %) Активы Кредиты Вложения в Депозиты Собственные экономике госбумаги граждан средства 125 Тридцать крупнейших банков 60,9 69,9 80,2 87,4 42.1 Сбербанк 23,6 15,0 62,4 73,9 11,1 Крупнейшие без Сбербанка 37,2 55,0 17,7 13,5 31,0 Остальные банки 39,1 30,1 19,8 12,6 57,9 Источник: Банк России, Центр развития. Сберегательный банк работает на коммерческих началах, контролирует четверть всех активов крупнейших КБ, 73% депозитов и 62% вложений в государственные ценные бумаги. Но старое изречение Дж. Милля «Накоплять – значит потреблять» в данном случае оказывается неприменимым. Динамика основных характеристик российской банковской системы в 1997–1999 гг. (в % к ВВП) Показатели 1 января 1997 г. 1 января 1998 г. 1 января 1999 г. Всего активов 28,6 29,5 38,0 Кредиты экономике 8,0 9,4 11,0 Кредиты правительству 2,5 5,7 3,7 Собственные средства 7,0 6,4 5,5 Привлеченные депозиты 12,0 13,5 16,5 Российская банковская система традиционно отличается слабым развитием таких ключевых функций, как.

Трансформация сбережений в инвестиции и перераспределение ресурсов между отраслями экономики (низкая доля кредитов в активах, особенно долгосрочных). К тому же интенсивное развитие рынка государственных ценных бумаг (ГКО и ОФЗ) в 1996–1997 гг. привело к естественному снижению доли кредитов, предоставляемых реальному сектору и населению. Пока что КБ сосредоточены в Москве, Санкт-Петербурге; они слабо специализированы, каждый банк пытается заниматься всем – предоставлением кредитов, операциями с ценными бумагами, всякого рода трастовскими услугами (т.е. действует по доверенности организаций, вложивших свои средства в этот банк), сделками с иностранной валютой (при наличии лицензии), финансированием производственных и прочих проектов, куплей-продажей недвижимости и т.п. В некоторых регионах России возникали по аналогии с развивающимися странами так называемые «карманные» банки местных предприятий-учредителей. Они нестабильны в финансовом отношении, страдают от нехватки профессионально подготовленных кадров, совершают ошибочные действия, увлекаясь, например, перекачкой долгосрочных ресурсов в спекулятивные сделки или посредничеством в «долларизации» кредитов, полученных предприятиями. Операции коммерческих банков Балансы коммерческих банков Как правило, физическое перемещение денег и превращение их в наличные незначительны. Клиенты банка получают чеки, расплачиваются ими, а денежные суммы переписываются с одного счета на другой. Подобные операции совершаются при безналичных расчетах, распространенных операциях между юридическими лицами, и при оплате государственных обязательств. Картина деятельности банка отражена в балансовых отчетах. В балансе все денежные операции банка.

(поступления и выплаты) получают как бы два измерения, фигурируя в пассиве и активе (см. рис. 36). Коммерческий банк Актив Пассив Наличные Акции Собственность Чековые (бессрочные, до востребования) вклады Резервы Срочные вклады Кредиты В левой колонке баланса (актив) значатся наличные средства. Первоначально они возникают в результате продажи акций, т.е. из обязательств самого банка. В значительной своей части эти наличные средства воплощаются затем в имущество банка – необходимые материальные блага (от оборудования до здания). Наличность увеличивается, когда банк начинает функционировать как депозитное учреждение, т.е. принимать вклады. Особое значение в балансовой структуре принадлежит обязательным резервам. Их размеры устанавливаются ЦБ для всех учреждений, принимающих вклады и выдающих ссуды. Обязательные резервы – это часть суммы вкладов, которую каждый коммерческий банк должен зачислить на счет отделения Центрального банка. По разным вкладам – до востребования, срочному и др. – устанавливается своя резервная норма – процент от суммы депозитов. Возьмем в качестве примера депозит на сумму 1 млн. руб. Если резервная норма составляет 10%, то, стало быть, в качестве ссудного капитала, или избыточного резерва, или кассовой наличности (это совпадающие термины), могут быть использованы 900 тыс. руб. Реальная же денежная наличность (банкноты) в кассе коммерческого банка, как правило, не превышает 4–5% общей суммы активов. Повторим еще раз, что резервную норму (в.

Нашем примере – 10%) следует отличать от суммы обязательных резервов (100 тыс. руб.). Дело в том, что при изъятии вкладчиками части своих средств норма резерва не изменяется, но сумма обязательных резервов будет сокращена. Если в нашем случае общая сумма вкладов снизится с 1 млн. до 800 тыс. руб., то сумма обязательных резервов будет уже составлять 80 тыс. руб. при той же норме, равной 10%. Как банки создают деньги? Договоримся об условных обозначениях, которые будут использованы в дальнейшем: D – депозиты банка; OR – обязательные резервы; D _ OR – избыточные резервы (кредитный ресурс); m – денежный мультипликатор; r – норма резерва; с – норма обналиченных денег. Знакомство с банковскими действиями начнем с обычных межбанковских расчетов. Допустим, что фирма «Здоровье», производящая безалкогольные напитки, должна оплатить тару, которую ей поставляет комбинат «Коробейник». Фирма «Здоровье» имеет счет в банке А, комбинат «Коробейник» – в банке Б. Фирма «Здоровье» выписывает чек на банк, который передается в банк продавца. Текущий счет «Коробейника» в банке Б возрастает. Но банк Б обязан послать этот чек на инкассацию (учет) в соответствующее отделение Центробанка. В результате сумма обязательных резервов банка Б увеличивается, а банка А – сокращается. Однако банковская система в целом убытков не несет и дополнительных приобретений пока что не.

Получает. Описанную нами экскурсию чека можно изобразить следующим образом: Следующая операция – ссуда. Наша первоклассная фирма «Здоровье» решила поставить новое оборудование и обращается в банк А за кредитом. Зная эту фирму как добропорядочного клиента, банк выдает ей кредит в размере 20 млн. руб. Обычно это не означает, что представитель фирмы покидает банк с полным портфелем денежных купюр. Просто соответствующая сумма поступает на текущий счет фирмы, и ее ответственные должностные лица получают возможность выписывать чеки поставщикам. Таким образом, дополнительные деньги создаются в виде чеков, которые участвуют в обороте, используются как средство платежа. Но эта операция ведет к уменьшению резервов банка А. Когда ссуда возвращается (погашается), то D, OR, D – OR банка А вновь увеличиваются, так же как и его потенциальная способность предоставлять новые ссуды. Вместе с тем общая денежная масса, обслуживающая оборот, несколько уменьшается. Итак, сделка в виде ссуды выглядит так: Эффект создания дополнительных денег (чеков) возникает также при покупке банком государственных ценных бумаг (облигаций и казначейских обязательств). При этом банк зачисляет на текущий счет продавца соответствующие денежные суммы. В России депозитно-кредитная деятельность выступает в виде межбанковских кредитов (МБК). Пока мы рассуждаем о том, как отдельный банк может создавать и ликвидировать деньги. Теперь задача усложняется. Надо рассмотреть уже не отдельные банки А.

Или Б, но систему банков в целом. Предоставляя ссуды, банк не может выйти за пределы своих избыточных резервов. Обратимся теперь к практике США*. Предположим, что некто вложил в банк А денежную сумму в размере 10 000 долл. Исходя из резервной нормы 10% банк может использовать для целей кредитования 9000 долл. Пусть именно на эту сумму он выдает кредит. Для облегчения анализа примем, что банк перечисляет всю сумму в одни руки, а клиент сразу же выписывает чек на нее. После совершения сделки с поставщиками и оплаты ее чеком последний поступает в банк Б. Депозиты банка Б увеличились на 9000 долл. При той же норме резерва банк Б может, в свою очередь, использовать из этой суммы на цели кредитования 8100 долл. Клиент банка Б, также расплатившись чеком, позволяет банку В увеличить свои депозиты и D – OR на сумму 7290 долл. Выдав на эту сумму кредит, банк В создает новые дополнительные деньги, которые увеличат избыточные резервы банка Г, и т.д. Если мы не сочтем за труд продолжить ряд (D – OR: 6581, 5923 и т.д.), то общая сумма ?(D – OR) составит 90 000 долл. * В долларах легче считать, а основы депозитно-кредитных операций примерно одинаковы. Всю цепочку можно представить в следующем виде: Способность.