Макроэкономика

Средствами (810 млн. руб. составляет треть ВВП). Если попытаться увеличить коэффициент монетизации «подпечатыванием» денег, то оно неизбежно вызовет более быстрый рост цен, что в конечном счете может вновь снизить степень монетизации ВВП. Парадокс, скрытый в этой корреляции (вливание денег провоцирует их нехватку) весьма характерен для депрессивной экономики, ведет к разрастанию массы суррогатов, долговых расписок, векселей, бартерных сделок. Пока что мы оставляли в стороне связь внутреннего денежного рынка с валютным. Но состояние денежного предложения зависит еще от наблюдающегося в России опасного перетока рублевых масс в валюту, которая хранится вне банковских счетов или устремляется за границу, что заметно уменьшает валютные резервы государства. В теории обычно исходят из равновесия между сбережениями – предложением денег (S) и инвестициями – спросом на деньги (I). На практике часто возникает ситуация I < s.="" при="" депрессии,="" неустойчивости,="" неясных="" перспективах="" предприниматель="" не="" расположен="" к="" решительным="" действиям.="" в="" ситуации="" s="">< i="" задача="" состоит="" в="" том,="" чтобы="" разморозить="" s.="" размещение="" сбережений="" населения="" в="" россии="" можно="" представить="" следующим="" образом:="" 1="" оценки="" валютных="" сбережений,="" хранящихся="" на="" руках="" населения,="" колеблются,="" согласно="" разным="" оценкам,="" между="" 40="" и="" 80="" млрд.="" долл.="" (1998).="" между="" тем="" валютный="" резерв="" играет="" сегодня="" роль="" амортизатора="" при="" недостатке="" внутренних="" платежных="" средств.="" центральный="" банк="" практикует="" так="" называемое="" валютное="" управление,="" или="" денежную="" стерилизацию.="">

Может активно продавать валюту за рубли, оттягивая денежные средства из обращения или продавать рубли за валюту, компенсируя тем самым недостаток денег. Последние «впитывает» экономика. Этот неинфляционный путь некоторого увеличения денежной массы использует Центральный банк РФ. Рассмотрим теперь основные компоненты достаточно сложного механизма кредитной политики. 2. Политическая арифметика центрального банка Центральный банк публикует обычно сводный баланс по следующей схеме: Актив (размещение средств) Пассив (привлечение средств) 1. Валютные ценности (золото, инвалюта) 1. Выпуск банкнот 2. Ссуды (кредиты) 2. Вклады: казначейства, коммерческих банков, иностранные депозиты 3. Покупка ценных бумаг правительства (облигаций, казначейских билетов) 4. Чеки на инкассацию 3. Другие пассивы 5. Хранение ценных бумаг 6. Банковские помещения и прочие активы Центральный банк является единственным эмиссионным центром, и выпуск банкнот представляет собой главную статью его пассива. Счета казначейства свидетельствуют о том, что центральный банк – исполнитель платежей министерства финансов. На счета казначейства притекают поступления от налогов и пр. Кредиты рефинансирования предоставляются коммерческим банком, кроме них существуют так называемые ломбардные кредиты Центробанка. Они предоставляются под залог ценных бумаг. Ставки по этим видам кредитования примерно одинаковы. Присмотримся теперь к балансу Центрального банка России. Баланс Центрального банка России* Чистые международные резервы (ЧМР) исчисляются как разница между валовыми международными резервами (BMP) и валовыми международными обязательствами (ВМО). BMP включают золотой запас.