Макроэкономика

Продукцию трудно продать. Вновь и вновь проступает линия на самоизоляцию России, широкое хождение получил термин «самодостаточность». Многим из нас не нравится требование Всемирной торговой организации (ВТО) о снижении таможенных пошлин в товарообмене между участниками организации в среднем до 6% (в России они выше). Неприятие подобной позиции ВТО понятно. Но хотелось бы получить прямой ответ на простой вопрос: может ли Россия существовать без заимствований иностранных технологий, товаров, капитала? Миграция капитала В отличие от экспорта товаров и услуг вывоз капитала по самой своей сущности ориентирован на перспективу, сделка не завершена простым вывозом капитальных средств. Капитал экспортируется для последующего извлечения прибыли из самого функционирования этой стоимости (см. рис.54). Экспорт капитала может осуществляться в виде финансовых средств (кредитов, займов, покупки ценных бумаг), а также путем предоставления технологий, материалов и оборудования для совместных предприятий. Экспортируемый капитал подразделяется на краткосрочные вложения (горячие деньги, помещаемые на депозитные счета), средне- и долгосрочные со сроками соответственно более года и более 5 лет. Что касается долгосрочных инвестиций в предпринимательскую сферу, то здесь существенную роль приобретает их разделение на прямые вложения, обеспечивающие контроль над предприятием, и косвенные, или портфельные, или участия, позволяющие получать дивиденды. Следует подчеркнуть некоторую условность этой классификации. Инвестиции, составляющие всего несколько процентов в акционерном капитале компании, могут, сочетаясь с технологической.

Поддержкой, влиянием в управленческой иерархии, оказывать решающее воздействие на стратегическую политику предприятия. Если в стране происхождения существуют валютные ограничения, то при переводе отечественной валюты в доллары для инвестирования за рубежом, резиденты страны должны выплачивать надбавку к текущему курсу. Такая практика существовала, например, в Великобритании до 1979 г. Рассмотрим проблему ввоза и вывоза капитала применительно к нашей стране. Поток капитала в дооктябрьскую Россию был достаточно широким и включал прямые и портфельные инвестиции в реальный сектор (нефтедобычу, строительство, производство потребительских товаров), экспорт ссудного капитала в виде займов и кредитов. Принимая во внимание, что вес рубля в те времена почти в три раза превышал вес французского франка, итоговую величину нельзя считать незначительной. Сегодня привлечение иностранных инвестиций является задачей первостепенной важности. В закон «Об иностранных инвестициях в РСФСР» (1991) вносятся дополнения, призванные стимулировать приток капиталов. Иностранные инвесторы пользуются тем же, что и резиденты, правовым режимом, с 42 странами заключены соглашения о взаимной защите капиталовложений. Закон «О соглашениях по разделу продукции» поощряет участие иностранного капитала в крупных проектах, например в строительстве нефтегазовых комплексов. Следует, однако, признать, что участие иностранного 184 капитала в реальном секторе невелико, а главный поток средств направляется в спекулятивную сферу. Иностранные держатели располагали в конце 1997 г. портфелем, содержавшим не менее 32% государственных ценных.